一家仅有4家4S店的经销商集团拟赴美上市。

近日，据美国证券交易委员会（SEC），中国电动车经销商AoChuang Holdings, Inc.（海南奥创控股集团，下称“奥创控股”）向SEC提交了IPO申请，股票代码为“ANE”。

公告介绍，此次IPO拟筹集资金600万美元，其上市定价预估在每股4美元至6美元之间，公司计划以承诺方式发行125万股普通股。

奥创控股虽然是一家以新能源汽车为主营业的经销商，但在当下惨烈的车市竞争中，也难逃亏损。

现有门店4家，上市前董事长100%控股

招股书介绍，奥创控股是位于中国海南省的一家乘用电动车经销商及综合汽车服务提供商。海南省是中国首个提出2030年“禁售燃油车”时间表的省份，借助当地政府推广电动车的优惠政策，公司战略性地将业务重点放在电动车而非内燃机车的销售和服务上。

奥创控股主要经销吉利几何、欧拉、奇瑞新能源和广汽传祺等。旗下第一家4S店于2016 年在海南省海口市成立，现拥有四家提供全方位服务的4S店。

预计在2024年底，还将有两家4S店开启运营，分别经销大众与本田旗下新能源品牌。公司称，未来还计划逐步渗透到中国南方其他高增长地区，例如广东、广西和湖南。

仅有4家4S店的经销商集团在全国范围内来看规模不大。以不久前刚刚退市的广汇集团为例，其4S店数量在上市时曾超过1000家，目前也有约700家门店。中国汽车流通协会数据显示，全国拥有3家以上4S店的经销商集团在总量中占比约两成。

奥创控股在中国的主要实体为海南奥创新能源发展有限公司，创立于2013年。上市主体奥创控股根据开曼群岛法律于2023年2月15日成立，刘远（Yuan Liu）任董事会主席兼CEO。

招股书股东架构显示，奥创控股上市前，刘远通过DaMei Holdings、HuiHaoXin Investment等共计7家企业持有奥创控股100%股份。招股书还介绍，刘远持有上述7家企业100%的股权。

招股书介绍，在IPO后，刘远将持有公司已发行在外的普通股总数的96.45%，如果承销商全部行使超额配售权，则将持有已发行在外的普通股总数的95.94%。

截至递表，奥创控股的授权股本为5万美元，共计5亿股普通股。奥创控股已发行并流通3400万股普通股。本次IPO后，若承销商不行使超额配售权，公司发行在外的普通股为3525万股。

价格战影响严重：亏损持续、营收下滑

奥创控股在价格战肆虐的2023年开始亏损。

招股书显示，在截至2022年9月30日的2022财年、截至2023年9月30日的2023财年，奥创控股实现营收7694.89万美元、6813.36万美元，2023财年同比下滑11%；净利润分别为94.96万美元和-0.78万美元。

在截至2024年3月31日的2024财年上半年，其营收为3318.97万美元，同比下滑4%；净利润从上年同期的7.13万美元跌至-39.94万美元，同比下滑660%。

奥创控股在招股书中解释称，营收下滑主要受汽车销售收入减少影响。2022财年汽车销量4659辆，2023财年汽车销量3661辆。2024财年上半年，公司新车销量为1358辆，较上一财年同期减少了162辆；销售收入减少170万美元至3310万美元。

招股书显示，汽车销售收入是奥创控股的主要收入来源。2022财年、2023财年，以及2024财年上半年，汽车销售营收分别占总营收比例的94.3%、95.1%、94.1%；汽车配件、维修和保养服务收入分别占比3.2%、2.9%、3.4%；金融服务收入占比均不足1%。

招股书表示，一方面，中国电动汽车制造商正在快速推出新款电动汽车车型，并加入大量功能以吸引消费者。公司库存中的旧款车型也在快速退役。

另一方面，2023年，市场上电动汽车供应过剩，对电动汽车零售价造成重大下行压力。竞争对手开启价格战以争夺市场份额，致使奥创控股失去订单，不得不降低零售价（包括服务价）以进行竞争，这导致收入进一步下降。

实际上，自去年以来，盈利能力下滑成为了行业的主要基调。价格战严重压缩了经销商的利润空间，新车价格倒挂现象严重。中国汽车流通协会最新公布的《2024年上半年全国汽车经销商生存状况调查报告》显示，车企“以价换量”带来了直观的负面效应，各家经销商的利润均大幅缩水。在上半年，国内汽车经销商的亏损比例高达 50.8%，而盈利比例仅为 35.4%。亏损面较上年有明显扩大，部分经销商已处于赤字经营状态，风险进一步加剧。

编辑：王瑜